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施罗德投资专讯:2017年展望:美国小型股及中型股

本文来源于中国网 2017-02-07 10:16:22 我要评论(0
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美国小型股及中型股/小型股主管Jenny Jones

我们仍有待观察候任总统特朗普将会采取哪些政策,但其当选将有利于美国股市中的美国本土股。我们认为特朗普能够实现许多他所订下的目标,但其影响似乎已被市场完全消化。

·市场普遍认为希拉里对药品定价的不利影响已经消退,而特朗普执政将会推动国内生产总值的增长

·华尔街通常会提前作出反应,这次也不例外,因此我们认为虽然特朗普能够实现许多目标,但这似乎已被市场完全消化

·特朗普对外贸协议的抵制将会带来忧虑,而虽然我们仍有待观察特朗普将采取哪些政策,但其当选将有利于美国股市中的美国本土股

显然,大选的结果已影响了我们的2017年展望。我们也发现大选后的美国股市已经止跌并录得回升,推动生物科技、医药及基建相关股上升。市场普遍认为希拉里对药品定价的不利影响已经消退,而鉴于特朗普承诺将会减税及增加基建开支,国内生产总值的增长或会高于预期。

华尔街已提前作出反应

中期而言,实际情况或会如此。然而,我们需要注意的是华尔街通常会提前作出反应,这次的情况也不例外。对于我们而言,推论一是:“实际所需时间往往超出预期”。新任总统需要在国会中召集同盟以达成这些目标,这使我们得出推论二:“事情往往比想象中更难实现”。我们认为特朗普能够实现许多他所定下的目标,但这影响似乎已被市场完全消化,而实践这些目标或需要9至18个月时间。因此,我们很有可能会大失所望。

医药以外,医疗保健将成为焦点问题。从政治上来看,要在不实施替代政策的情况下废除“奥巴马医疗法案”是很难甚至是不可能做到的事情。目前已有约2,000万人加入该项医疗保险计划,废除该计划而没有替代政策并非明智之举。将如何发展仍是未知之数,或需要更长时间才能够明朗化。我们认为特朗普需要在国会中获得部份民主党议员的支持才能够在此议题上取得重大改变。

特朗普当选对美国本土股有利

特朗普对外贸协议的抵制也将会带来忧虑。在全球经济紧密联系的环境下,干扰各国贸易关系可能会对美国及其贸易伙伴造成伤害。特朗普将采取哪些政策仍有待观察,但估计这将有利于美国本土股。这意味着小型股及中型股将会受惠,该市场约82%的收入来自美国国内。而对于大型股而言,该比例约为65%。

利好方面,我们仍看好楼市需求持续上升所带来的直接和间接影响。市场需求已由多户型住宅转向独户型住宅,我们认为这是由于“千禧世代”的发展所致。千禧世代曾受到大衰退的严重影响,从而推迟独立生活及成家的时间。

自2011年以来,多户型住宅的需求持续增长,而目前这种趋势正在改变。随着千禧世代对就业状况更有信心,他们开始从父母家中搬出。过去两年,该世代的生育率已经上升,我们认为这将会增加独户型住宅的需求。这也为一系列产品及服务的需求带来支持,包括供暖及空调系统、门窗、洗衣机、按揭贷款及财产保险服务等。

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(编辑:yaodaohui)
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