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盈德集团高管访谈录:上市公司自救指南

本文来源于stockstar.com 2017-02-16 15:39:26 我要评论(0
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(原标题:盈德集团高管访谈录:上市公司自救指南)

听过一个段子。有个朋友要辞职,于是他决定要向主管请辞。主管照惯例挽留问为什么要走。朋友回答说:公司就要垮了,难道你们看不出来吗?

曾经以为这只是个段子,而在跟盈德集团(2168.HK)的几位高管接触了解过后,万万没想到,这对于香港上市公司盈德集团而言,确实与一些实际发生过的状况相契合。盈德集团管理层纷争事件从春节前一直延续到春节后,自然引起中港两地投资者和市场的关注。资本上的运作资本市场自有定夺,但采访了盈德集团的几位高管之后,却像是听了一个上市公司自救的故事。

而这个自救故事,有点热血,有点燃。

把“死亡列车”拨到正轨上来

盈德集团作为国内最大的第三方空气供应公司,本来是行业龙头,但是却因为种种因素使得公司变得岌岌可危。对外,财务压力大,承担高额债务,债务结构不合理,日渐逼近融资红线,公司评级下降,境外融资难度加大。对内,由于公司原管理层结构失衡,原董事长孙忠国个人决策失误、缺乏维护公司市值表现,客户关系处理僵化,大幅度降低员工福利深挫员工工作积极性。

董事会结构失衡、公司治理失范,是盈德集团陷入困局的重要原因。2011年前后由于霸菱集团的退出,随着霸菱董事的辞任,加上董事陈岩因病去世,董事会就变成剩下孙忠国、Trevor Raymond Strutt(Strutt)以及赵项题三位执行董事和另外三位独立董事。

管理层变革在一定程度上成了势在必行的事情,如果不变革,整个公司就要垮了。照惯例,不管是A股上市公司还是港股上市公司,在具体的决策方面,独立董事和非执行董事都没有特别高的话语权。但到了最后危机的时候,管理层变革(让孙忠国和Strutt改任非执行董事)却得到了所有的独立董事的赞成。盈德创始成员、78岁的所耀堂先生说:“盈德到了生死的关头了,变则通。”盈德集团董事长赵项题先生说:“要把盈德这辆死亡列车,拨到正轨来”。

盈德集团自救指南

舆论作壁上观,把此次管理层变革简单粗暴的解读为权力斗争。实际上,新管理层在11月7日的管理层变革后,在公司发展的大方向上、在具体的服务理念、财务结构、市场项目、具体行政、客户管理、员工福利等方面做了极大的努力,并取得初步成果,公司打开了积极向好的发展局面。

盈德集团财务总监表示,在集团现金流紧张、新项目继续投资、负债超100亿的情况下,原管理层在明知道分红会增加集团流动性压力的情况下,还是决定大比例分红,使得集团现金流越发紧张。虽然对上市公司而言,分红是必须的,但是把所有的利润都分掉,这太极端了。

加上公司资产负债率高,集团闲置资产增加,客户支付能力受市场影响处于低位,境外评级机构下调对公司的评级,加上债务结构不合理,在种种财务危机的困境下,集团境外举债难度加大,渐逼近上市公司融资红线。

在新管理团队上任后,在2017年1月3日前,以内保外贷的方式以较高成本偿还了即将违约的8.2亿港元贷款,暂时解除了公司债务危机。危急的财务状况得到解决后,集团现管理层开始抽丝剥茧、有的放矢地针对公司财务状况进行分析接而提出方法解决:盘活公司沉默资产,改善债务结构、由重投资变向重服务发展等。

据了解,盈德跟客户公司签订合同里,有一条照付不议条款。这个照付不议条款在国际上是比较受到认可的,但实际上具体定义的理解实施是很容易出现问题的。

实际上,盈德的空分装置和下游客户工厂是一种共生的关系。由于装置前期投入成本高,因此盈德跟工厂签的绝大多数都是15年到20年这类的长期合同,如果签短期合同的话,在合同服务期结束之后投资不能全部收回。钢铁工厂也知道这种因果关系,因此合同服务期限比较长。

长期合同存在的利益稳定性对公司而言有非常大的好处。由于照付不议的保障和长期稳定性,盈德集团在空分项目上的利润应该是稳定的。但任何模式都有好处有坏处。“照付不议”的弊端是,如果客户在经营中遇到了暂时的困难,合同约定的期限内难以全款支付气款,或者难以达到原合同中的最低用气量,对管理者而言,到底是严格地“按合同办事”,咬定价格和用气量不变,要求客户按时付款,还是以合同为基础,在保障公司利益的前提下,针对客户的短期困难暂时调整账期和服务,这无疑需要极大的智慧和耐心。

在这种情况下,原管理层没有考虑到客户的利益和立场,简单粗暴地履行僵硬的条例条款,没有体谅在经济状况不好时客户的难处,没有就实际问题进行沟通和解决,使得盈德与数家客户工厂关系日益恶化。理论上遵守契约精神是好事,但是在具体问题上没有具体分析,深究就是人性的博弈了。在处理客户关系上太硬,不懂变通,导致客户关系的僵化,受到影响的自然也是盈德和客户双方。

珠海粤裕丰钢铁公司是一件比较典型的例子。在管理层变更后,现高管约见珠海粤裕丰钢铁公司的总经理,但一开始对方总经理拒不见面,后来才知道原来过去五年间盈德的运行经理没有跟粤裕丰的总经理有过任何沟通,粤裕丰有诉求发函要求协商也无疾而终,粤裕丰在经济状况不好的情况下要求付款暂缓,也没有得到原管理层的理解和接受,以至于双方的关系已经僵化到就算是盈德管理层出现了变更,珠海粤裕丰这边也不知道,甚至粤裕丰当时表示2017年的规划是粤裕丰生产经营都基于少用盈德的气体为原则。

直到现高管这次与粤裕丰总经理会面,给粤裕丰传达盈德集团的新理念——技术、服务、共生,并且同时表示,除了提供氧气、氮气等基础空气产品之外,还会在客户用气的各个环节上,为客户提供节能降耗等方面的专业解决方案。这一次,双方不仅延续了过去的供气服务合同,而且在更深的层面上开展长期合作。该高管说:“工业气体已经变成了我们服务的一个载体,我们会提供更多看不见的增值服务与客户共同成长”。

除了粤裕丰钢铁,“技术、服务、共生”的新理念也让盈德新管理团队挽回了那些曾经处在峭壁边缘的客户——不仅化解了危机,甚至提升了合作的层次,例如包括河北敬业钢铁、江苏沙钢集团淮钢公司、陕西龙门钢铁等客户。

在盈德集团的股吧上看过一个帖子,贴名是“支持孙忠国回归盈德集团管理层”,浏览留言发现,好几条留言都是“支持孙忠国回来克扣我们工资,削减我们午餐补贴,废除我们的司龄工资吗?”。

据了解,为了降低成本从而裁员过度,在人手不足的情况下如果人员巡检不到位就会影响生产装置问题的发现。江苏、浙江和福建片区的一些项目管理人员曾对此表示不解,在员工的薪酬成本不算多的情况下,为什么不能通过其他的方式来改善公司经营管理呢?为什么要通过裁员、通过克扣员工的工资、降低员工的福利去达到一个降低成本的目的呢?

网络上流传的盈德集团“克扣工资说”也是因为原管理层在具体问题出现错误的时候不考虑客观原因而采用以罚代管的方式,出现问题就先罚当事负责人、当事负责工的钱。有行政方面高管表示,很多问题出现的根本原因却不是员工主观导致的,而是公司政策导致的。

公司一位华东区行政总监表示,降薪和降福利就是不考虑工厂实际运行状态,也不考虑管理上的可行性。将原有补贴降低一半,将员工应有的福利变为变相“施舍”,这份“嗟来之食”对员工来说有可能是对其人格上的侮辱。员工对公司没有归属感,积极性自然被极大打击。

在管理层改革后,现管理层马上恢复员工司龄工资,恢复午餐补贴额度,在节假日给员工相应福利。多个地区的行政主管表示,自恢复了员工福利的短短三个月的时间内,极大的调动了员工的工作积极性,员工对公司有归属感了,在安全感得到保障的情况下有了对公司的责任感和使命感了。有人曾表示不解,就这么简单的制度,能让整个员工士气提升?这大概就是从无到有、从劣到优的区别了。

有高管说,孙忠国作为盈德集团的控股股东,实际上没有理由去做一些损坏集团利益的事,况且盈德能发展飞快,不能否定孙忠国过去的能力。之所以被包括全部独立董事在内的多数董事要求罢免,其中重要的一个原因是,孙忠国自己没有随着企业的成长而成长。

不可否认的是,对于外界而言,这场中小股东以及管理干部对原大股东的维新自救,难免被舆论渲染成董事会争权夺利的戏码。目前来看,随着公司逐渐公告相关资料,市场和舆论对管理层变动的各种关系有进一步的了解,对管理层变动后给公司的变化也有了较为清晰的认识。

赵项题董事长说,无论这次(3月8日)的股东大会的结果如何,他都对盈德集团的未来很有信心,因为现在的管理层非常棒。

(财编:欧阳佳)

(编辑:yanqi)
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