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飞机制造商混战窄体客机市场 C919靠国内市场就能站住脚?

本文来源于华尔街见闻 2017-11-20 18:52:48 我要评论(0
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11月16日,欧洲空中客车公司在迪拜航展上号称获得了“史上最大订单”。空客与美国投资机构Indigo Partners签署谅解备忘录,将向后者投资的四家航空公司提供430架A320飞机。订单价值达495亿美元。

同一天,波音宣布迪拜航空购买225架波音737MAX客机,订单目录价格达到270亿美元。此外,波音还同时获得45架787客机订单以及6架宽体货机订单,总价值为183亿美元

从订单数量和金额来看,空客占有一定的优势。空客股票随后上涨了3.9%。波音与强劲对手的正面硬怼遇上小挫折,股票从263.76美元微跌至263.70美元。

巨无霸A380竞争落败

这次的竞争结果比较明显。空客继续在单通道的窄体客机市场上抢占更多份额。作为150-250座窄体飞机的典型产品,A320系列在市场上获得订单更多,从1988年开始投入使用已获得订单13308架(截止2017年10月31日)。自1967年投入使用以来,波音737系列总共获得订单14183架(截止日期同上)。波音还持有未完成订单4430架,空客持有的未完成订单则有5488架。空客占了上风。

但是在宽体客机竞争上,空客几乎被波音完败。到2017年9月,空客在宽体客机的代表作A380总共获得318架订单。同一时期波音最新型的747-8获得了135架订单,波音787获得1283架订单。更早研发成功的波音777则有将近2000架订单。虽然上述三款波音客机在载客数量上与A380相比要低一个到1.5个数量级。但A380的订单数量已证明,至少在目前,550座的大型宽体客机的市场还不成熟。

在意识到A380的问题后,空客研发了A350与波音787和波音777抢占280-400座的民用飞机市场,获得了858架订单。

空客在窄体客机上的成功可谓失之桑榆收之东隅。不过在未来20年里,窄体客机确实是一个有潜力的市场。

窄体客机进入爆发和混战时代

波音和空客在今年陆续发布了2017-2036年世界民航市场展望,双方不约而同地提出一个预测,未来20年将是窄体客机市场大爆发的时期。

窄体客机通常是指单通道,150-250座之间,航程在3000-5000公里之内的民航客机。研究者们给这个规格的客机下了一个定义,叫做“市场中段”(Middle of the Market)。

空客提出,到2036年新增单通道窄体客机占全部新增飞机的71%(24810架),并带来民航飞机市场44%的利润。

波音的观点如下:航空市场需要在未来20年新增29500架窄体客机,占总新增飞机的70%。

相比之下,波音和空客目前手持的窄体客机订单总和不过1.2万架,还不够填满未来市场需求的一半。

所以,除了波音和空客之外,还有四家具有一定实力的飞机制造公司也盯上了这个市场。这里有拿大庞巴迪的C系列,巴西航空的E系列,中国商飞的C919客机,俄罗斯的MS-21。

上述所有飞机已经全部完成首飞,并各获得了数百架订单。庞巴迪C系列客机已经部分交货投入商业飞行。巴西的E-2正在通过美国联邦航空局(FAA)的适航认证。中国10月底刚刚与美国签署《适航实施程序》,互相承认双方航空产品对等互认。除非C919出现重大技术问题,否则FAA适航认证只是一个时间问题。C919在理论上打开美国市场和承认FAA适航认证标准的国家的市场已经不存在政治障碍。俄罗斯的MS-21虽然首飞成功,但目前的地缘政治阴影下是否能够顺利获得欧美适航认证则有麻烦。

飞机制造商:选边站,抱大腿

在波音和空客两巨头阴影笼罩之下,后起之秀中的中国商飞和庞巴迪选择了建立战略联盟。双方在2011年达成战略合作协议,实现部分零件通用,避免出现双边的市场竞争,共同扩大市场份额等。C系列的飞机油箱部分还外包给中航空业下的公司生产。

然而,市场变化的迅速难以预料。2017年10月爆发了庞巴迪危机。这是窄体客机市场至今最具影响的危机事件。问题首先来自与庞巴迪的经济状况。庞巴迪在研发C系列时投资过大,亏损厉害,不得不将航空部门打包出售。2015年空客表示无意收购庞巴迪之后,庞巴迪转向加拿大政府和魁北克省政府寻求财政支持,获得融资,挺到2016年。

这一年美国达美航空预订了150架C系列飞机(含75架订购意向),眼看庞巴迪就要逃出生天,波音跳出来告状说达美这笔生意成交价格过低,美国商务部顺杆子爬,在10月初一口气给庞巴迪开了个300%关税单子。庞巴迪走投无路之际,空客突然宣布接盘,此举时机拿捏正好,堪称雪中送炭,庞巴迪股价从10月4日接到罚单的2.22加元低点一口气跃升到10月19日的2.73加元,猛涨18.5%。

空客股票在10月17日交易当天上涨0.4%,显示市场对这宗并购案还有一定的怀疑。

到11月初,庞巴迪宣布获得欧洲一家航空公司61架客机订单,其股票上扬突破3加元。由于空客收购庞巴迪50.1%股权还需要一年左右的谈判和交割,未来C系列情况还需要观察。

庞巴迪投了空客,有可能推动竞争对手、巴西E系列与波音结成战略联盟。巴西航空和波音之间早在2012年就签署了相关合作协议,涉及科研合作方面。后来双方还进行了军用加油机的共同研发。庞巴迪的空客并购案之后,市场上的各种分析认为,巴西航空有可能在E系列上与波音进行合作。由于E系列有自己的技术特长,巴西航空与波音的联盟将会使市场竞争中落在空客下风的波音737系列获得极大的技术优势。

如果巴西航空与波音结盟,中国商飞是不是也该考虑结盟的问题?

在庞巴迪陷入危机时,曾经传出商飞正在与其谈判收购的问题。最终空客后来居上拿下庞巴迪。至于中方是否有收购意向、为何没有达成收购协议,官方没有给出解释。坊间猜测部分原因在加拿大政府的态度,也有观点认为庞巴迪的债务是商飞犹豫的原因。

不管商飞并购庞巴迪的传言是否为真,中国在与国际飞机制造巨头倒是有过合作,只不过这种合作并非总是冲着C919而来。

即使在国内市场,C919仍需竞争

2009年,空客投资中国,在天津建起了窄体客机A320的总装厂。2017年,空客在天津保税区与中航工业合资建设的双通道宽体客机A330完成和交付中心投入生产运营,首架飞机已经实现交付。

2017年上半年,波音与中国商飞在浙江投资建设一个波音737飞机组装工厂。这是30年来美国航空资本在中国第一次投资建厂。上一次是1985年麦道公司和上海航空投资建厂,生产MD-82飞机尾翼。1996年波音收购麦道后,这一合资项目宣告结束。

商飞在研发C919进程中,购买了来自美国普惠以及法国Safran合资公司的发动机。C919的许多零部件也来源与境外。但商飞并未透露出结盟的意愿。

空客和波音在中国投资设厂的原因主要是看准了未来20年中国航空市场的发展。波音对2017-2036年中国市场的预测认为,中国在未来20年将新增民航客机7240架,总价值超过1.1万亿美元。新增飞机的75%为窄体客机,总数为5420架,总价值为5700亿美元。

此外,波音预测中国还有1670架宽体客机需求。

中国与俄罗斯正在着手联合研制C929(双通道宽体客机)。鉴于这是一个长期的过程,未来20年中国宽体客机市场将可能仍旧被波音和空客瓜分。

但在窄体客机市场,即使加上特朗普总统访华时签的订单,目前波音手持未完成波音737订单才达到528架。空客A320系列在中国获得的订单更少,手持未完成订单据不完全统计仅有数十架。目前C919在国内市场拿到了约500架订单。

中国未来将有一个4000架以上窄体客机市场,其市场份额花落谁家还未有定数。这很容易让人产生一种印象:C919即使依靠国内市场,也能够生存下来。如果获得FAA认证的话,这个市场的空间会更大。

这或许是C919继续发展下去的希望。不过,C919是一个市场化的产品,它的技术指标除了要有一定优势外,还需要适应各种市场特点,否则就算是国内航空公司也不会有足够的订购意向。目前公开的C919的技术指标相对平庸,这也许是C919尚未完成试飞流程,外宣相对保守的原因。显然,未来这架飞机会继续改进,以尽量贴合市场需求。

【作者:吴梦启】 (编辑:倪萍)
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