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精酿啤酒生产线难产 珠江啤酒却花百亿募集资金用于理财

本文来源于财经网 2019-02-27 20:45:00
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林辰/文

营收增速个位数,营业利润却大涨87.8%.。珠江啤酒的2018业绩快报,似乎在沉睡已久的啤酒行业里“独树一帜”。但财经网梳理珠江啤酒多份财报发现,相比高增长的3.68亿净利,涉及42亿募集资金的使用情况,更是这家上市公司合规性的关键。

公开资料显示,2016年9月,珠江啤酒向英特布鲁国际、广州国资发展控股及关联方进行定向增发。其中,作为英特布鲁国际间接控股股东的百威英博,在增资后持股上升至29.99%的节点,曾一度引发关于中国啤酒业格局的猜想。而募集资金时所承诺的推动精酿啤酒生产、打造“文化珠啤”的动向,也让外界对偏安一隅的珠啤能否破局,有着不少期待。

但令人疑惑的是,定增时计划花费2.25亿重金投入的精酿啤酒生产线及体验门店建设项目,在2018年上半年分文未投,累计至今也只有12.8万的实际投入,0.06% 的投资进度位于6个项目倒数第一。而根据其规划,此项目原定计划于2018 年 9月 9 日进入可使用状态。

对于精酿啤酒项目进展缓慢,是否存在超期无法兑现承诺的问题,财经网多次致电珠江啤酒官方电话,但始终未能接通。中国食品产业分析师朱丹蓬对财经网表示,“精酿啤酒的生产需要技术、配方等各种要素。是一个整体协调的过程,不是说你想推进就推进的了。”

如果说,精酿啤酒生产线的迟滞,或许有着暂时难以协调的客观原因,那将啤酒酿造产业和啤酒文化作为“双主业”的珠啤,在其余项目上的“难产”,则足以让人怀疑,“文化珠啤”的概念是否只是一个雷声大雨点小的口号。

据其2018半年报显示,包括O2O 销售渠道建设及推广、珠江·琶醍啤酒文化创意园区改造升级、现代化营销网络建设及升级、信息化平台建设及品牌推广在内的四个原定涉及24.267亿资金的工程,使用资金情况均徘徊在5%上下。且这当中有三项内容预计在2020年进入可使用状态。但从目前的资金使用速度看,能否如约完成既定目标,着实堪忧。

相比之下,只有累计投入6.74亿资金的啤酒产能扩大及搬迁项目显示投资进度达到40.59%,但需要注意的是,该项目的预定使用时间为去年7月底。

在整体偏低的募资实际使用率面前,闲置募集资金的流向自然成为焦点。根据珠江啤酒2018第三季度财报披露,当季60.075亿元的委托理财发生额,主要来源于自有资金和募集资金两大类。

而在其公布的自2017年7月起算的理财产品列表中,有40次交易产品的资金来源于募集资金,累计涉及金额约为105.5792亿元,占据理财产品161.4572亿发生额的65.4%。对此,香颂资本执行董事沈萌向财经网表示,“这是A股上市公司一个常见但不正常的现象。在融资过程中,募资项目常常缺乏审慎调研,继而导致大量募集资金被闲置。”

总而言之,珠江啤酒定增2年多来,42.9578亿的募资净额,截止去年半年报公开的数据,只累计投入了7.7323亿元。大手笔的银行理财动作中,则频频出现募集资金的身影。所谓脱实向虚,资金空转的浪费之举,对于在定增时高举“二次混改”的珠啤来说,不免有些名不副实。

【作者:林辰】 (编辑:林辰)
关键字: 生产线 珠江 啤酒
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