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司尔特:推进测土配方技术研究,布局新肥料创未来发展

本文来源于东方网 2019-06-28 12:55:54
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6月25日晚,司尔特发布2019年公司可转换公司债券2019年跟踪信用评级报告。中证鹏元对司尔特本期债券信用等级维持为AA级,发行主体长期信用等级维持为 AA级,评级展望维持为稳定。

司尔特主要从事复合肥料及专用肥料研发、生产、销售,硫酸、磷酸一铵、合成氨、碳铵及副盐酸、红粉、磷石膏生产、加工、销售,是安徽省最大的磷复肥生产和出口基地。据了解,复合肥料主要由氮肥、磷肥和钾肥构成,可以同时为作物提供多种营养元素,可以减轻长期使用氮肥等单质肥造成的土壤板结、水质污染、肥力下降等负面影响,提高肥料利用率。其中,磷肥为植物体提供营养元素磷,该元素能促进农作物分蘖和早熟。

2018年产品销量有所上升,毛利小幅改善

公告显示,在复合肥替代单质肥的背景下,2018年司尔特化肥销售规模出现反弹,全年主营产品合计对外销售规模143.55万吨,同比上涨6.59%。其中,三元复合肥销售82.96万吨,同比上涨3.04%,产销率为92.36%;磷酸一铵销售60.59万吨,同比上涨11.85%,产销率(不含自用)为71.76%。2018年公司主营产品销售价格也出现明显上涨,其中三元复合肥、磷酸一铵2018年平均销售价格较上年分别增长11.10%和15.25%,受此影响,2018年公司三元复合肥毛利率较上年增长4.27个百分点至22.14%,磷酸一铵毛利率较上年增长4.75个百分点至25.41%,综合影响下,公司当年综合毛利率达到24.53%,较上年增长3.90个百分点。

客户集中度进一步下降,出口零关税助推出口销量增长

司尔特三元复合肥的主要客户为中小型经销商,分散度较高,大客户全部为大宗采购磷酸一铵。随着复合肥市场需求的持续增加,大客户集中采购磷酸一铵的规模也有所上升,2018年公司前五大客户合计销售规模4.02亿元,同比上升20.17%,但前五大客户合计销售额占磷酸一铵全年销售额比例为32.90%,同比下降2.38个百分点,由此可见,2018年公司中小型经销商采购量增幅较大,客户集中风险进一步降低。

产品出口方面,2018年司尔特化肥合计出口总量18.23万吨,同比上涨89.51%,全部系磷酸一铵,出口销售收入3.75亿元,同比上涨120.48%,占当年磷酸一铵销售收入比例为30.66%,较上年上升12.74个百分点。随着2019年化肥出口零关税的执行,化肥企业在产品出口端将进一步充分享受政策红利。

产业链布局趋于完善,成本控制提升利润空间

磷矿石对磷肥企业生产十分重要,在磷铵成本占比超35%,我国磷矿石资源主要集中在云、黔、川、鄂四省,随着资源限采、环保高压等因素制约,磷矿石产量增速低于需求增速,拥有磷矿石资源的企业竞争力进一步提升。司尔特子公司贵州政立主要从事磷矿石开采、加工、销售,目前该公司已完成磷矿技改扩能建设工程,磷矿石产能提高至40万吨/年,2018年产能利用率达到111.95%,产能利用水平较高。

据联合咨询介绍,硫酸主要来自硫磺、硫铁矿制取和有色冶炼企业副产品,国内硫矿资源很少,硫磺对外依存度很高,2017年以来,硫磺价格大幅上升,拥有硫铁矿和距离有色冶炼企业近的磷肥生产企业成本优势明显提升。截至2018年末,司尔特马尾山硫铁矿项目已经基本完工,2019年已进入试投产阶段;6月3日公司公告显示,马尾山硫铁矿38万吨/年采矿技改工程已完成竣工验收相关手续,待其它法定条件具备后将开始正式生产。。

推进测土配方复合肥研究,提高产品市场竞争力

农业部在《关于打好农业面源污染防治攻坚战的实施意见》中明确指出,到2020年,实现化肥农药零增长;肥料、农药利用率均达到40%以上;确保测土配方施肥技术覆盖率达90%以上。公司作为农业部认定的首批全国测土配方肥定点生产企业,与国内众多农业科研院校保持密切合作,建立了全国首家“中国农大—司尔特测土配方施肥研究基地”,开创了“测、配、产、供、施”一条龙服务机制。截至2018年末,公司研发人员数量为301人,研发人员数量占比为9.87%,研发投入金额为0.81亿元,占同期营业收入比例为2.59%,规模较大的研发团队是公司赢取未来新型复合肥市场的核心竞争力。

8亿可转换债券顺利发行,布局新型肥料谋未来发展

司尔特于2019年4月8日发行可转换公司债券,发行规模为8亿元。本次募集资金投资年产 65 万吨新型肥料和 40 万吨土壤调理剂项目,项目建成后公司将新增 20 万吨/年复合微生物肥、15万吨/年生物有机肥、16 万吨/年有机无机复合肥、10 万吨/年氨基酸水溶性固体肥料、2 万吨/年氨基酸水溶性液体肥料、1 万吨/年功能菌、1 万吨/年氨基酸、40 万吨/年土壤调理剂的生产能力,有利于公司拓宽新型肥料的产品品种和提高新型肥料的产能,为公司践行中央1号文件精神和落实化肥使用负增长奠定基础,从而增强竞争力,提高盈利能力。

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编辑:heping
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