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现金选择权申报结果披露 双汇发展或欲简化架构提振业绩

本文来源于财经网 2019-08-25 20:11:40
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8月25日晚间,双汇发展披露现金选择权申报结果,公告显示,在现金选择权申报期内,没有投资者通过手工方式进行有效申报,公司股票将于8月26日复牌。

在此前,8月6日,双汇发展曾发布公告称,公司拟发行股份吸收合并双汇集团,公司股票将自8月13日开始停牌,此后双汇发展股票将进入现金选择权派发、行权申报、行权清算交收阶段,直至现金选择权申报期结束并履行相关信息披露义务后复牌。

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图片来源:wind

关于本次吸收合并的目的,双汇发展在公告中阐述道,“公司将进一步聚焦肉业主业;业务结构更加完善;治理机制及组织架构更加精简高效。”

财经网注意到,本次重组真正注入的增量实业资产只有漯河双汇海樱调味料食品有限公司、漯河双汇意科生物环保有限公司、漯河双汇计算机软件有限责任公司、河南双汇集团财务有限公司。相较于聚焦主业、完善业务结构的目的,此次吸收合并或许更多瞄准的正是“简化管理层级”。

对此,香颂资本董事沈萌也认为,这次吸收合并更是“为了减少决策层级、将已经虚化的集团一层取消,从而降低相关成本”。他表示,“双汇集团的主要经营性资产都已经在双汇发展旗下,此次操作只是为了减少控股股东与上市公司之间的管理层级。”

事实上,本次吸收合并的背后,或许更是近年来双汇发展业绩疲软的“无奈”。

近日,双汇发展发布的2019年半年度业绩报告显示,公司上半年实现营业总收入同比略增7.26%;实现归属于母公司股东的净利润同比下降0.16%。此外,经营活动产生的现金流量净额也同比下降19.83%。

而双汇发展业绩疲软的困局似乎并非一蹴而就。据此前的业绩数据显示,在2016年-2018年期间,双汇发展的营业收入及经营活动现金流入似乎不断呈现下滑趋势。公司营业收入自2016年518.22亿元下滑至2018年487.67亿元;经营活动现金流入也从2016年570.12亿元下滑至544.86亿元。

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图片来源:双汇发展历年业绩数据

对此,中国食品品牌研究院院长曹保印也对财经网说道,“近年来,双汇的业绩表现似乎并不理想,而业绩的增长乏力与双汇对整个市场的判断,以及营销策略的布局存在问题不无关系,此外,双汇创新能力不强更直接导致产品结构固化。在双汇起初推出火腿肠时,曾掀起了一股浪潮,但是,近几年,公众健康意识加强,方便食品层出不穷,而双汇推陈出新却没有跟上,产品结构逐渐固化。”

然而,此次吸收合并或许更将伴随着公司负债增加,资产负债率上升的隐患。业绩数据显示,双汇发展截至2018年底,资产负债率为37.36%,而同期,双汇集团整体资产负债率为12.79%,剔除双汇发展后的资产负债率却高达80.94%。

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图片来源:双汇发展业绩数据

“一旦并购成功,双汇集团所有的债务,以及其他项目都要移交到双汇发展,以双汇发展现在的管理水平和业绩来看,并购后能否操控这一大盘将是一个问题”,曹保印直言道。

【作者:段静远】 (编辑:段静远)
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