2021年，新能源汽车可谓是投资界的热门概念。

新能源汽车行业爆发，产业链上下游也呈现一派繁荣景象。其中，电解液的主要原材料六氟磷酸锂由于备货严重不足，产品供不应求，单价从去年的9万元/吨涨到如今的45万元/吨。

量价齐升之下，六氟磷酸锂龙头企业可谓是充分受益。7月26日晚间天际股份（002759，SZ）发布了2021年半年报，公司实现营业收入7.52亿元，同比增长177.15%；实现归属于上市公司股东的净利润2.05亿元，同比大增708.98%，直接超过了公司过去5年的净利润总和。

值得一提的是，由于六氟磷酸锂产品供需持续紧张，动力电池厂家掀起了抢购六氟磷酸锂热潮。7月18日、7月25日，比亚迪、国泰华荣两大巨头先后与天际股份子公司新泰材料与签下六氟磷酸锂产品的长期供应合同，有的合同直接签到了2023年，新泰材料未来几年的六氟磷酸锂产能几乎被“扫光”。

二季度净利润较一季度增长逾2倍

从2020年下半年以来，六氟磷酸锂一直处于供需紧张的局面，价格也一路飙升。那么六氟磷酸锂产能到底有多缺？

资料显示，2020年国内电解液总出货量达26.9万吨，同比增长35.9%，市场规模突破100亿元。而到了2021年上半年，国内出货量已达20.1万吨，同比增长152%。从数据可以看出，今年半年电解液的出货量就几乎达到了去年全年的总和。

而根据目前原材料交易平台显示，截至7月20号，国内主要生产六氟磷酸锂的公司年产能合计约6.6万吨，作为电解液的主要原材料，此产能远远不能满足于目前市场需求。业内人士预计，到2022年六氟磷酸锂市场缺口达1.7万吨。由此可见，六氟磷酸锂供不应求的局面或将持续到2022年之后。

供需紧张之下，今年年初，六氟磷酸锂的价格为10多万元/吨，目前价格飙涨至45万元/吨，同比增长了4倍多。天际股份在《2021年半年报》中也提到，今年上半年六氟磷酸锂销量同比增长189.78%，产量同比增长172.64%，加上销售价格提升，公司六氟磷酸锂盈利大增。

实际上，六氟磷酸锂产品早已成为了天际股份的“利润奶牛”。去年受疫情影响，天际股份2020年第一、二、三季度均处于亏损状态。但是，去年9月份开始，新能源汽车行业开始爆发，六氟磷酸锂价格迅速上涨，而天际股份子公司新泰材料的六氟磷酸锂总产能达到8160吨，位于行业前列，这让天际股份第四季度一举盈利3426万元。

到了2021年一季度，在六氟磷酸锂的价格和销量持续增长之下，天际股份实现归属于上市公司股东的净利润4746万元。令人意外的是，一季度之后，越来越多“新势力”加入造车行业，进一步推高了电池原材料价格。这让天际股份今年二季度净利润飙涨到1.58亿元，较一季度增长了2倍多。

在刚刚过去的6月份，一众造车新势力纷纷发布了亮眼的6月产销数据。其中，蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车分别月度交付8083台、7712台和6565台，分别同比增长116.1%、320.6%和617%。中汽协也预计2021年新能源汽车年销量有望突破200万辆，达到240万辆。

随着新能源汽车技术逐步成熟，以及造车“新势力”的加入，新能源汽车行业的活力和需求不断被激发，如今新能源车已经步入市场化阶段。未来，上游原材料企业也将继续受益，天际股份三季度净利润或将持续增长。

电池巨头“狂扫”六氟磷酸锂，未来几年业绩值得关注

根据Markets的市场研究报告，2020年我国新能源汽车合计销量136.4万辆，创历史新高，动力电池需求持续增长，出货量为84.5GWH，由此带动电解液出货量同比增长24.7%，达到14.3万吨。

按照1GWh动力电池需要130-140吨六氟磷酸锂计算，则120GWh动力电池需求量1.56-1.68万吨六氟磷酸锂。

“电池荒”，让下游整车厂焦虑不已。再加上六氟磷酸锂的生产进入壁垒较高，即使目前行业开工率、产量上行明显，但主要的增量还是集中在龙头企业。从目前的产能来看，到2022年底预计行业集中度将从2020年底的42.81%上升至67.74%。

行业集中度不断上升，产能缺口不断放大，六氟磷酸锂价格节节攀升。据了解，目前六氟磷酸锂已经突破2015年的高位45万元/吨。在此背景下，天际股份作为六氟磷酸锂生产企业变得十分“抢手”。

今年下半年开始，头部电池企业纷纷“扫货”六氟磷酸锂，与六氟磷酸锂龙头公司签订长协订单。

据天际股份公告，今年7月18日，公司与比亚迪签下六氟磷酸锂产品的供应合同，从2021年7月至2022年12月，子公司新泰材料向深圳比亚迪供应六氟磷酸锂不少于3500吨；2023年供应3600-7800吨，具体可供产能双方将于2022年12月再行协商。

刚与比亚迪签下大单后，又一巨头上门“扫货”。在7月25日，新泰材料与张家港市国泰华荣化工新材料有限公司和宁德国泰华荣新材料有限公司签订了《年度采购协议》，从2021年7月至2023年6月，天际股份将供应六氟磷酸锂不少于12000吨；2022年7月至2023年6月，根据天际股份产能及实际生产情况，在原锁定供应量的基础上，计划再向对方供应不少于2400吨六氟磷酸锂产品。

粗略计算一下，在未来两年，天际股份仅仅这两个大单涉及的六氟磷酸锂产量就多达15500吨。值得一提的是，双方还签订了补充条款，只要天际股份产能进一步释放，买方愿意一并买入，可见六氟磷酸锂的“紧俏”。

据了解，目前天际股份子公司新泰材料六氟磷酸锂年产为8160吨。虽然今年6月23日，天际股份公告称拟与公新华化工共同投资扩建年产10000吨的六氟磷酸锂，但生产线建设和产能释放需要一定时间。

因此目前来看，即使新泰材料的六氟磷酸锂产能全开，也只能勉强完成比亚迪和国泰华荣这2笔长单的基本要求。与这两大巨头深度绑定后，满销满产情况下亦只能优先满足订单客户，可能无法满足更多企业需求。

在供需矛盾情况下，业内预计六氟磷酸锂的价格有望持续上涨，对于像天际股份这样手握六氟磷酸锂大量产能的企业，未来几年公司发展和业绩值得关注。

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