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企业观 | 现金收入比、合同负债相继走低?口子窖称系使用承兑汇票+缩短发货周期所致

本文来源于财经网 2022-05-26 16:27:00
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林辰/文

财经网产经讯 季度营收、净利排名被同省迎驾贡酒超越的当下,面对外界就其现金收入比与合同负债相继走低的质疑,口子窖称系使用承兑汇票影响了现金流量+提升包装自动化缩短发货周期所致。

5月26日下午,口子窖举办2021年度业绩线上说明会。根据早前发布的年报和2022年一季报,口子窖在多个数据指标上处于行业中下游。

分季度看,去年Q4和今年Q1,口子窖营收增速分别为5.72%和11.8%,在18家白酒企业中,均位列倒数六名以内。此外,口子窖的合同负债一季度环比下调44.3%,从6.77亿元回落至3.77亿元。现金收入比Q4时为105.43%,排名倒数第四。而今年Q1行业里该数据普遍走低时,口子窖的86.58%仍然处在行业中下游的水平。

对于外界就此怀疑是经销商打款积极性偏低引起的数据低迷,口子窖在本次说明会上解释,收入现金比值低于1,主要为公司销售收款方式为货币资金+承兑汇票。同时公司支付应付账款及其他应付款采用承兑汇票背书的方式,因此销售商品收取的承兑汇票,并不全部实现日后的现金流量,导致相关现金与营业收入存在差异。而合同负债的减少,则是由于公司近几年包装生产自动化提升,发货周期缩短所致。

口子窖面临的挑战不止于此。本次说明会上,口子窖直言,要明确口子窖品牌以商务、社交宴请用酒的产品定位,突出次高端产品的运作。但考虑到当前不少区域餐饮堂食场景的消失和宴席场景的推迟,口子窖的动销节奏、渠道库存是否也遭遇波动?

对此,口子窖方面回复财经网产经谈到,虽然安徽部分区域出现了宴席的限制措施,但大部分区域依然能够正常消费。“有一定影响,但影响不是很大。安徽市场渠道库存整体合理。”口子窖方面如此谈到。

另据财经网产经了解,其在去年6月,曾就五年、六年口子窖采取提价措施。而2021年全年高档酒收入24.48%的增速,也高于17.53%的销量增速。财经网产经据此提问,收入高于销量增速,是否系价格因素带动?今年餐饮渠道的“堵塞”,是否会导致公司高档酒的终端成交价回落?

对此,口子窖回复财经网产经称,去年调价,是恢复市场价格秩序需要,实现顺价刚性销售的要求。高档酒收入的增速并非为口子窖提价因素。今年安徽市场餐饮渠道停摆仅出现在局部几个市场,而且控制及时,恢复较好。餐饮市场的局部停摆,会减少消费场景,一定程度上影响销量,但是不会影响终端成交价格。当前公司产品价格稳定刚性。

不过,口子窖也提到要进一步合理调配促销资源,加强促销管控的力度。至于厂家是否考虑抓住端午节对经销商打款给予鼓励,其表示,端午节是中国长江流域重要的传统节日,公司主体市场恰位于此区域。而公司针对端午节、中秋节、春节一般都会给予一定的政策支持。“公司以团购渠道为核心。但我们所有的渠道都要做,同时还要做优秀。”

【作者:林辰】 (编辑:徐雨婷)
关键字: 白酒 白酒业
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