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调味品需求缓慢恢复 龙头公司现库存压力

本文来源于财联社 2022-09-22 07:45:13
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原标题:调味品需求缓慢恢复 龙头公司现库存压力|行业动态

财联社9月21日讯(记者 吴蔚玲)当前调味品需求恢复未见起色,7月酱醋商超数据延续增速放缓趋势,8月餐饮收入较疫情前仍下滑。财联社记者多方了解到,Q3疫情对物流的影响有所减弱,需求端动销仍在缓慢恢复中,有龙头公司坦言“部分市场库存有一定压力”。

Q3需求端未有明显起色

进入Q3,调味品整体需求恢复表现缓慢。

餐饮端,据国家统计局数据,今年8月餐饮收入3748亿元,增长8.4%,1-8月累计收入27482亿元,下降5%。国金证券统计显示,去年低基数效应下,回测8月餐饮收入较2019年(疫情前)同期下滑3.7个百分点。

调味品终端渠道分为餐饮业、家庭厨房和食品加工三大方面,其中餐饮是调味品最主要的渠道,以海天味业(603288.SH)为例,大单品在餐饮端的贡献比例大约在6成左右。

居民消费端,据中国银河证券统计的商超数据,今年7月酱油销售额为14.24亿元,同比增加8.29%,增速延续放缓趋势,主要系疫情期间居家消费囤货,需要一定时间消化;同期食醋销售额为4.47亿元,同比增加7.25%,同样呈现增速环比放缓态势;火锅底料7月销售额为2.84亿元,同比增加13.1%。

线上渠道,通联数据显示,7月主要线上平台(淘系平台&京东)调味品相关品类合计销售同比增长5.1%,增速环比回落;其中淘系平台增加6.3%,京东平台则增长4.2%。分品牌来看,海天味业、千禾味业、中炬高新和恒顺醋业线上主要平台合计销售同比分别变动+43.3%、-2.7%、+13.4%和+27.9%。

虽然部分公司线上数据表现不俗,但低占比恐难拉动整体收入。海天味业半年报数据显示,今年上半年线上渠道营收占比4.23%,95%以上的收入来自于线下;中炬高新(600872.SH)证券部工作人员告诉财联社记者,新媒体渠道目前能起到一定的增量效果,但体量占比仍然较小,公司自营及经销商线上合计体量占比约为5%。

龙头公司动销恢复缓慢

需求趋缓直接影响到公司的产品动销。财联社记者注意到“酱茅”海天味业中报曾直言“公司的产品订单出货量放缓,短期承压显著”,近期互动易中再次透露,受市场大环境影响,目前部分市场库存有一定压力。

财联社记者获得的一份华中渠道商调研纪要显示,从库存来看,8月海天库存环比7月下降0.4个月,但仍有2.1个月,预计9月末库存降至1.8~1.9个月,10月末将进一步降低至1.5个月。

库存水平来看,中炬高新压力相对较小,公司上述人士告诉财联社记者,当前公司产品库存在一个多月左右,二季度疫情过后,终端动销在慢慢恢复中,但暂未获悉具体数据。

向好的是,当下疫情影响有所减弱。千禾味业(603027.SH)证券部人士告诉财联社记者,近期疫情对餐饮端的影响不是特别大,主要集中于发货及物流,之前成都疫情比较严重,但办理通行证后仍可发货。

需求压力下,低基数效应和底部改善成为行业关注焦点。中国银河证券最新研报指出,受益去年低基数效应、社区团购对渠道的冲击边际减弱、部分企业显著减少费用投放力度等因素,今年Q2调味品行业收入端与利润端呈现环比加速修复态势。7月C端仍处于去库存状态,需求增速放缓,B端受益餐饮需求弱复苏,预计环比改善,展望下半年,乐观看待行业边际改善。

(编辑:林辰)
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