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今世缘:新一代四开的价格会略有调整,公司做好了省外3-5年持续投入不盈利的准备

本文来源于财经网 2024-02-05 18:35:00
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近日,今世缘发布投资者来访接待记录表。当中就产品结构及是否提价、省内外市场布局、应对竞争对手的措施、行业同质化倾向、未来行业需求波动判断及展望、公司费用/分红/股权激励等问题进行详细回复。

对于春节回款情况,今世缘方面表示,消费场景上,商务和企业团购用酒的预算和以前比压缩了,家庭宴席受影响比较小,礼品比较稳定,档次不会下降。中档产品会延续比较好的增长,次高端增速会放缓,消费分层的现象会比较明显。我们追求全年均衡发展,不搞长周期一次性回款,近期更多考虑的是春节前后的市场需求。目前渠道打款积极性比较高,动销略好于预期,公司对一季度开门红有信心。

对于第五代四开的运作思路及是否提价,今世缘方面介绍,第五代四开国缘春节后会上市,它的变化在于口感更舒适,保有原客户口感的适应度,同时面对普通消费者进行产品活化,保持新鲜度。新一代四开的价格会略有调整,具体细节还未出台,不过一定会兼顾厂家、经销商、消费者的利益来进行调整。换代后四开将实施严格的配额制,稳住自身的市场形象,在适合放量的区域放量,在不适合放量的地方严格控制。

对于V3价格带的空间,以及 600 元左右的价格对消费者来说还是偏高的疑问,今世缘方面谈到,这个价格带仍然是江苏的一个主流价格带,但客户相对更关注性价比,同时消费升级和千元价格带的下延都会利好 V3 这个价格带,未来有很大的空间。随着知道、信任 V3 的消费者越来越多,成长性会越来越好,事实上 V3 确实在增长。

谈及2024年产品结构端的展望或者调整,今世缘表示,产品结构更多是顺应需求形势的结果,我们预测2024年产品结构会延续前一年的均衡态势。从品牌积累的角度看,在国缘四开、对开地位比较稳固的情况下,品尝和认可 V 系产品的用户越来越多,知名度逐渐打开,从而具备了快速向上发展的消费环境,V 系成长力也逐渐增强。

为了保证国缘品牌势能,促进中高端市场发展,淡雅前期是控量的,只在特定区域卖,后期在四开对开地位趋于稳固的情况下,才逐步放开销售。因此,产品结构的调整需要机遇,顺势而为。

有投资者就十四五期间还是维持150亿的目标,产品存在哪些困难并如何克服进行提问。对此,今世缘表示,未来是不确定的,我们会努力做好每一阶段的每一件重要事情。分产品看,大部分都是符合预期的,超预期的是淡雅。V3 未来增长比较可观,一方面四开基础非常牢固了,继续提高四开份额难度会逐步加大,让 V3 借助四开势能加以推广,随着消费者越来越了解、越信任 V3,将会抓住从四开升级到 V3 以及消费略降到 V3 的群体,所以 V3是顺应整体形势发展的,是有机会的。

至于六开在省内外的规划提问,今世缘表示,我们已经决定在省外发力了,注重品牌形象的打造,省内暂不推广。

对于江苏省内市场的白酒消费趋势,今世缘表示,目前处于消费升级放缓阶段,消费结构趋于稳定;饮酒总量下降趋势也在放缓,消费量即将进入平台期。

提及省外市场表现,今世缘透露,山东、安徽目前规模比较大,起色比较好。重点板块市场总体表现还不错。省外主要是靠重点板块市场支撑的,实践也证明我们周边化的策略是成功的,周边的安徽、山东市场发展速度相对较快。

其特别提到,我们做好了省外3-5年持续投入不盈利的准备,长期还是希望江苏周边市场能够和江苏一体化。省外市场我们实行领导分片负责制,公司几个高管各有任务。

产品价位方面,今世缘表示,公司也重视大众价位产品的推广,我们产品升级是基于自身的资源禀赋去开拓新的目标市场。目前我们三个品牌布局完善。我们有一批品质好、年份长的基酒,可以满足高端和次高端消费者需求,我们希望在这一块获得一定的市场份额属于正常诉求。

至于行业里高端酒价格往下掉,今世缘表示,高端酒的动销是比较稳定的,与我们的价格带是不接近的,这个对我们开拓高端市场有些影响,但总的影响其实是不大的。

谈到行业同质化问题,今世缘表示,公司尊重自己的发展阶段,行稳致远,顺势而为。现在还是要培养一个更有血性、更有狼性、更有悟性、更有理性的团队,继续提高渠道战斗力,做最好的自己。

其更坦言,除了品牌和质量,渠道上现在没有一招鲜吃遍天的情况。渠道现在都是同质化的,我们就是踏踏实实做好自己该做的和能做的,做好系统化的培育。

费用方面,对于销售费用里促销兑奖现金流出比较大的质疑,今世缘解释,今年销售费用会保持相对平稳。促销兑奖这个创意是为了调动消费者参与互动,尽管不是所有人都扫码,但在一定程度上会反映实际开瓶进展、区域分布,对我们了解市场情况还是有一定意义的,到后期这个费用会相对比较稳定。同时,我们会根据自身发展策略,结合行业市场情况逐步进行调控。2024 年总体的费用率会保持相对平稳。

谈及资本开支,今世缘透露,2024 年开支应该还会比较大,2026 年南厂区本轮技改项目预计全部实现投产,之后资本开支会陆续下降。此外,2023 年形象宣传的费用增加比较多,2024 年会略有增加,更多的是调整投放结构。

今世缘也表示,公司预算的整体毛利率相对稳定。实际产品结构和市场投入力度还有待验证。

不过对于利润率考虑,今世缘表示,我们认为目前对公司而言市场比利润更重要,但是收入与利润增速不会背离太多。我们规划利润率在一个相对稳定的区间,可能有小幅提升的情况,但最终还是要看市场竞争与费用投入情况。

还有投资者提问,股权激励不行权股票是否会注销。今世缘在回复中谈到,会的,这个有规定,回购的库存股票不能超过三年。

至于股权激励行权价是否可以调整,股权激励若不能顺利行权,会通过其他方式弥补管理层。其回复,预计不会去调整价格。将来能行权最好,皆大欢喜;如果不能行权,激励对象利益会有影响,但我们有多重激励,股权激励只是额外的激励,正常的工资薪金也会随着公司绩效提升而上涨,收入也有保障。

对于分红率是否会调整,今世缘透露,我们正在调研,之后会向上反映。我们目前尚未接到政府关于提升分红比例的要求。

对于宴席市场,今世缘介绍,据初步了解,酒店宴席还是非常火爆的,酒店预订周期还在延长。春节宴席没有明显的下滑,对销量的实际贡献还有待验证。

对于如何应对洋河竞争,今世缘方面分析道,不同的厂商有不同的策略和想法,洋河是根据自身发展战略自主决策,我们还是保持自己的战略定力,坚持自己的产品策略。我们会规划好产品密度,避免产品过于密集。

从竞争的角度来看,洋河采取新的价位布局,可能对我们来说也是比较好的机遇;只有在价格相近的产品上加大投入才会对我们有影响。博弈过程中竞争对手必然会作出反应,这是博弈论的基本原理,谁做决策都会有预判,我们相信洋河领导层的智慧和定力。

针对需求波动,如何展望2024年,今世缘提到,我们有国缘、今世缘、高沟三大品系,从百元到千元都有布局,有品牌护城河,我们认为还是能稳定增长。高端酒方面,需求相对平稳,我们依靠强劲的产品力,正在稳步提升市占率;大众消费还是会保持增长,行业头部企业的地位初步形成,我们目前有产品布局,未来还是有机遇的。次高端酒方面,虽然具有不确定性,但我们在省内有优势,品牌优势也还在。大众价位的高沟增长也比较快。

对于未来行业判断,今世缘谈到,现在市场风险比较多,但是我们相信经济向好的趋势不会改变。未来的白酒行业可能是20-30家企业集团瓜分最主要的白酒市场份额,我们会保持战略定力,努力争先进位。

此外,今世缘也提到,除了股票期权激励考核指标外没有定指标。政府期望很大,但是尊重市场规律,没有规定必达目标,给企业以充分的自主决策权。

(企业公告)

(编辑:林辰)
关键字: 今世缘 白酒
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