2024年第一季度，调味品行业内多家头部企业交出一份营业收入、归属净利润双增的成绩单。

据公告显示，2024年第一季度，海天味业营收同比增长10.21％至76.94亿元，归属净利润同比增长11.85％至19.19亿元；而中炬高新营收同比提升8.64％至14.85亿元，，归属净利润同比提升59.7％至2.39亿元；中炬高新另披露，其中，美味鲜公司实现营收14.61亿元，同比提高10.20%，归属母公司净利润2.44亿元，同比增加59.75%，主要是采购单价下降、产品结构优化及收入增加影响。

此外，千禾味业、天味食品、莲花健康一季度营业收入分别同比增长9.28％、11.34％、26.45％，达到8.95亿元、8.53亿元、5.76亿元；一季度归属净利润分别同比提高6.66％、37.2％、134.54％，达到1.55亿元、1.76亿元、4922.33万元。针对归属净利润变动原因，天味食品将其概括为“主要系销售增长、主要原材料采购成本下降及投资收益增加所致”，莲花健康认为主要系“报告期，销售规模上涨，销售净利率提高”。

受益于餐饮恢复、成本压力减小等原因而实现业绩遇喜，有多家券商对调味品行业今年发展态势进行预测。其中，开源证券在研报中分析称，2024年Q1调味品上市公司营收扭转下滑态势，企业收入出现恢复性增长，主要原因一是春节时点后移，同时餐饮逐渐恢复，场景释放带来终端消费回暖；二是龙头公司加强对于终端市场投放，促进渠道秩序恢复。同时成本压力缓解，2024年调味品板块有望逐季改善。

谈及“调味品板块库存恢复良性，B端延续改善态势”，方正证券也在最新研报中总结称，2023年，调味品行业在餐饮行业持续复苏下呈现改善态势，且库存逐步恢复良性，动销环比改善。2024年Q1，由于今年春节假期偏长，返乡人数增加，餐饮市场复苏加速。受益于下游餐饮市场需求带动，调味品行业整体表现较好，动销平稳，经销商备货积极性较高，品牌方提升物流效率，整体库存降低至良性水平。目前头部品牌均加大餐饮市场费用投入，加速小品牌出清，预计未来调味品市场总量趋于集中化，利好行业龙头，本地品牌转向细分市场保留生存空间。展望全年，库存恢复至良性水平下，动销有望持续改善。成本端来看，2024年原材料及包材价格多数仍处于下行通道，伴随成本回落，利润端弹性有望释放。

具体至产品层面，考虑到饮食绿色化、健康化风潮，“有机”、“零添加”、“低盐”等也被标记为近两年调味品较为典型的趋势性概念。据马上赢情报站公众号文章分析，自2023年Q1至2024年Q1，调味品类目中与“有机”概念相关产品均维持在200款以上，且仍有较为明显的波动上升趋势，其市占率更是稳步提升。其次，相较于“有机”，“零添加”概念在调味品类目中则更加常见，与其相关的商品数量也从2023年Q1的484款不断提升至2024年Q1的876款，增幅显著。同时，调味品市场中“零添加”概念商品的市占率也呈现出上涨的态势，逐渐接近4%。再者，“低盐、低钠”虽为除“有机”、“零添加”外的另一重要趋势，但其商品数量与市占率的变动却更加波折。“低盐、低钠”概念的商品数量与市占率在2023年Q3达到峰值后便有所下跌，至2024年Q1才有所放缓。但从数据上看，“低盐、低钠”概念商品总体仍保持在350款以上，且其市占率也并未跌至0.4%以下，其未来的发展走势仍可以期待。 

瞄准各类细分赛道，头部调味品企业在一季度实现良好开局的同时，也不可避免地面临更多竞争对手发力与产品差异化等难题，而其也正在用时间证明，能否在主动求新求变之路中站稳市场。

编辑/王璨

（综合自企业公告、“宇光看食饮”公众号、“分析师泽华观食饮”公众号、“马上赢情报站”公众号）