近日，智飞生物发布2025年年报，公司经营业绩阶段性承压，全年实现营业收入89.58亿元，亏损147.23亿元，业绩变动系核心产品销售下降、资产减值计提所致。

面对严峻的市场挑战，公司全年聚焦“去库存、促回款、降负债”三大攻坚任务，统筹推进经营改善与转型升级，全力筑牢发展基石。运营端，协商调整采购计划，优化市场策略，加速库存去化；财务端，深化客户沟通并强化回款考核，提升资金周转效率，同时通过银团贷款、科创债券等多元融资工具，有效优化债务结构；战略端，坚持创新驱动，保持高强度研发投入，推动自研产品商业化落地，加速公司向产品型企业转型。

公告提到，受产品销售不及预期、资产减值计提等多重因素影响，2025年公司上市以来首次亏损。在战略合作重构方面，主动与合作伙伴沟通协商，降低了存货进一步积压的风险。

公司与GSK深入磋商并达成共识，于2024年12月调整战略合作协议，实现产品采购基于市场实际需求动态调整；

公司与默沙东友好协商，暂停了2025年HPV疫苗采购，并于2026年4月与默沙东签订《经修订和重述的供应、经销与共同推广协议》，双方将根据市场需求，动态评估、调整协议产品的采购与供应量，从根本上出清了公司单方承担市场风险及库存积压的长期隐患。通过重构与全球疫苗供应链的共同利益机制，公司2025年连续四个季度现金流为正，为风险出清创造了有利条件。

（智飞生物公告）