8月28日，今世缘举办2026年半年度业绩说明会。会上管理层谈到，关于特A类收入二季度同比增长的驱动力，公司认为这主要是市场份额的提升和市场在低基数下同比回暖共同作用的结果。无法量化区分各种因素的具体占比。公司已披露的数据显示，上半年特A类产品实现营业收入23.07亿元，同比增长3.36%；二季度特A+类、特A类收入分别实现13.0亿元、6.8亿元，同比分别增长13.6%、17.3%，全价格带品类恢复增长。

公司特A+类产品虽然一季度有所下降，但在二季度同比增长13.58%。公司二季度省内营收实现双位数增长，且通过调研公司在省内市场份额也是增长的。

公司2026半年度合同负债环比下降是季节性因素影响，但同比是增长的。公司根据市场情况顺势而为，保持动销与库存的总体平衡。出于市场竞争考虑，公司不会披露渠道实际库存月数、经销商进销存周转天数等信息。公司二季度动销与出货匹配度总体正常，不会为了追求短期报表表现刻意向渠道压货，这是董事会和经营层达成的共识。

公司坚持“省外攻城拔寨”战略，深化实施“六聚焦”（品牌聚焦、产品聚焦、区域聚焦、投入聚焦、战术聚焦、队伍聚焦），取得了积极成果。省外产品方面，聚焦打造国缘品牌，一体主推国缘开系，有序加快雅系布局。区域方面，按照“周边化、板块化”策略，聚焦安徽、山东、浙江、上海等周边重点市场，增量也主要来自这些区域。

（上证路演）