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和佳医疗6.5亿定增:募资计划一变再变 前两次募资多个项目未达预期

本文来源于新浪财经 2021-06-03 14:58:12
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5月31日晚间,珠海和佳医疗设备股份有限公司(简称“和佳医疗”/“公司”)披露向特定对象发行股票预案,这是公司近一年内推出的第三次融资计划了。

公司此次拟募资6.5亿投入制氧机、射频针等医疗设备的生产,加码其医疗设备主业。但值得关注的是,一方面,公司IPO和2015年定增合计募资约16亿元,但IPO适用于经济效益的6个项目中,4个未达预期,2015年定增投入的两大项目的效益达成率分别不足三成和五成;另一方面,近五年来公司的净资产收益率、投入资本回报率均未超过5%,公司合理运用资金能力存疑。

近一年内三度变更募资计划

2021年5月31日晚间,和佳医疗抛出定增预案,拟向不超过三十五名符合证监会规定条件的特定对象(待确定)发行股票,募集资金总额不超过6.5亿元。

这是公司近一年内公布的第三次融资计划,此前两次融资计划均已终止。

2020年6月,公司曾发布定增预案,拟向领创医疗、富氧昆仑等机构定增募资不超过10亿元,用于偿还有息负债和补充流动资金。

2020年9月,该定增计划调整为,向不超过三十五名符合证监会规定条件的特定对象募资不超过6.27亿元,用于“从江县中医院建设PPP项目”、“永顺县人民医院整体搬迁PPP项目”、“南通和佳康复医院改扩建项目”、“冷循环射频消融针专用洁净生产车间建设项目”、“弥散制氧设备及便携式氧气呼吸器生产项目”及补充流动资金。2020年12月5日,公司称拟调整融资方案,宣布终止该笔定增。

2020年12月5日,公司再出发行可转债预案,拟向不特定对象发行可转债募资不超过5.82亿元,募投项目剔除“从江县中医院建设PPP项目”,新增“智慧医院运维管理平台建设项目”;2021年4月8日,可转债申请获受理,4月19日公司收问询函,就募投项目测算、警示函及11项行政处罚的主要内容等方面提出11个问题,5月28日,公司称拟调整融资方案,宣布终止向不特定对象发行可转换公司债券并撤回申请文件。

公司最新一轮定增拟募资6.5亿元,其中,2.31亿元用于“医用中心制氧系统及制氧机生产车间建设项目”(简称“制氧机项目”)、1.54亿元投入“冷循环射频消融机及射频针生产车间建设项目”(简称“射频机项目”)、7000万元投入“南通和佳康复医院改扩建项目”(简称“康复医院项目”),这三个项目分别作为公司在肿瘤治疗、康复医疗、制氧设备等业务的重点布局,其余1.95亿元用于补充流动资金。

其中,“制氧机项目”投资总额为2.68亿元,建设期为16个月,运营期为10年。达产后平均每年销售收入为2.48亿元,年均净利润3590.83万元,税后静态投资回收期为6年,税后动态投资回收期为9.33年。

“射频机项目”投资总额为1.74亿元,建设期为18个月,运营期为12年。项目达产后平均每年销售收入为9887万元,年均净利润2967.59万元,税后静态投资回收期为5.79年,税后动态投资回收期为8.37年。

“康复医院项目”投资总额预计为7462.07万元,建设期为1年,运营期为11年。项目达产后平均每年预计新增销售收入3624.96万元,新增平均净利润1251.47万元,税后静态投资回收期为5.28年(含建设期),税后动态投资回收期为7.18年(含建设期)。

公司的预期很乐观,但值得注意的是,公司此前的两轮募资多个项目效益均未达预期。

前两次募资多个项目均未达预期

2011年,公司在创业板上市,首次发行3335万股,发行价为每股20元,扣除发行费用后的实际募集资金净额为6.1亿元,其中超募资金为4.15亿元。公司首发投入的项目合计八个,其中,六个适用于效应评估的项目中,四个未达预期。

公司在招股说明书中承诺的募集资金项目有五个,其中,三个适用于效应评估的项目中,两个未达预期。根据2014年的《关于公司前次募集资金使用情况的报告》,“肿瘤微创综合治疗设备技术改造项目”、“医用气体设备建设项目”和“医用影像设备建设项目”适应于效应评估,其中,“气体设备项目”和“医用影像项目”均未达预期,这两个项目应于2012年12月底投产,但截至2014年12月16日,仍未完工。

未达预期的还有公司使用超募资金投入的两个项目,“收购珠海弘陞生物科技开发有限公司项目”、“设立四川欣阳科技有限公司及收购软件着作权资产项目”。

公司于2013年4月完成增资珠海弘陞,预计未来4年各年营业利润分别为685.95万元、1176.68万元、1682.33万元、2394.01万元,根据2014年的《关于公司前次募集资金使用情况的报告》,珠海弘陞增资项目在2013年、2014年1-9月分别亏损559.09万元、262.08万元,远低于预期,公司称,珠海弘陞所从事的血液净化业务,虽市场前景广阔,但目前仍处于市场培育期,市场推广开发费用支出较大,因此未达到预计效益。

“设立欣阳科技项目”于2014年1月达产,预计未来5年各年营业利润分别为938.50万元、2111.63万元、3167.45万元、4751.17万元、7126.75万元,但2014年实现的效益为523.96万元,不及预期703.88万元,公司称,由于《国务院关于取消和下放一批行政审批项目的决定》对有关行政审批权限的调整、下放,导致欣阳科技办理计算机信息系统集成资质延后,影响到了招投标工作,因而未实现预计效益。

除首发的六个项目中四个未达预期之外,公司2015年定增投入的项目均远低于预期。

2015年,公司定向增发4413万股,发行价格22.66元/股,募资约10亿元,扣除发行费用后的募资净额为9.86亿元,主要投入“增加医院整体建设业务配套资金项目”和“增资珠海恒源融资租赁有限公司开展融资租赁业务项目”。

“增加医院整体建设业务配套资金项目”的资金于2015年7月到位,承诺效益计算起点为2015年8月份,预计在2015年-2019年分别实现营收2.7亿元、4.05亿元、6.1亿元、7.9亿元、10.3亿元,但项目2016年-2019年实际实现的营收分别为2394.74万元、8224万元、1.31亿元、2.37亿元,承诺效益完成率分别仅5.91%、13.54%、16.53%、23.10%,每年的效益率均不足三成,公司给出的理由均是:建设运营周期长,暂未达到预计收益。

“增资珠海恒源融资租赁有限公司开展融资租赁业务项目” 的资金于2015年8月投入使用,承诺效益计算起点为2015年9月,公司预计该项目在2015年-2019年分别实现营收3376.32万元、1.52亿元、2亿元、2.46亿元、2.92亿元,但项目实际实现的营收分别为1248.73万元、6563.58万元、9519.71万元、1.1亿元、1.31亿元,五年实现总营收4.15亿元,不足承诺的9.24亿元总营收的一半。公司称,因投资回收期较长,杠杆效益尚未体现,导致暂未达到预计收益。

(编辑:段静远)
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