10月30日晚，海航控股（600221）披露2026年三季度报告，数据显示，前三季度海航控股实现营业收入557.32亿元，同比增长4.29%。在航油价格持续高位运行、行业盈利空间普遍承压的背景下，海航控股前三季度营收规模实现稳步增长，经营基本面保持稳健。
三季度国际航线稳健增长，经营指标持续向好
2026年以来，民航业在需求韧性与高油价的双重张力中运行。国内客运逐步步入常态化，国际市场成为航司的重要增长极。海航控股依托自贸港区位优势，持续加码国际航线网络建设，国际业务展现出较强的市场需求韧性与抗波动能力。
从三季度月度运营数据来看，7月暑运开启，海航控股国际航线客座率达76.93%，同比提升1.54个百分点，国际货邮载运率达86.87%，同比提升9.57个百分点，跨境客货业务实现良好开局。进入8月暑运高峰阶段，国际航线客座率进一步升至80.18%，同比提升3.03个百分点，国际货邮载运率达到87.26%，同比提升7.09个百分点，充分验证了公司承接跨境客流的运营实力。9月暑运热度逐步消退，国内市场客流自然回落，海航控股国际航线依旧维持稳健表现，当月国际航线实现收入客公里2373.23百万公里，同比增长3.44%，国际客座率为76.91%，同比提升2.57个百分点，国际货邮载运率为85.58%，同比提升5.19个百分点。
纵观整个前三季度，海航控股国际航线累计实现收入客公里20217.18百万公里，同比增长2.34%，累计载客人数达3156.99千人，同比增长4.82%，国际客座率、国际货邮载运率分别同比提升3.93个百分点、5.79个百分点。
整体来看，海航控股国际航线三季度以来客货载运水平稳步抬升，并在国内客流回落阶段维持增长动能，有效对冲了国内市场的季节性波动，成为公司业绩稳健修复的重要支撑力量。
双枢纽协同发力，冬春航季织密全球航线网络
国际运营数据的稳健增长，离不开海航控股航线网络布局的持续优化。围绕海口、重庆双枢纽发展框架，海航控股持续完善国内干支网络、调配运力投放、拓展洲际与区域国际航线，并配套升级中转服务，形成国内与国际航线联动的运营格局。
在即将开启的2026年冬春航季，海航控股进一步优化国内外航线供给，匹配季节性出行消费需求。国内航线方面，海南航空计划运营近460条航线，覆盖近80座城市，新增哈尔滨、深圳、西安、乌鲁木齐往返海口等70余条航线，充分匹配暖冬度假、冰雪游出行需求。同时加密热门干线航班，在北京、广州、深圳往返海口，以及上海、西安等核心航线上增投宽体机，提升运力承载水平。国际及地区航线方面，海南航空计划运营136条航线，通达44个国际及地区城市，航线网络覆盖亚洲、欧洲、北美洲、大洋洲和非洲，实现国内国际航线高效联动，便利跨境商务与旅游出行。
重庆作为西南门户枢纽，本次冬春航季基地航线矩阵同步扩容。国内方面，海南航空在重庆布局12条国内往返航线，通达北京、广州、深圳等重点城市，日均计划执飞24班出港航班，并在北京首都、广州、深圳等商务干线投放宽体机，进一步提升航班运载能力。国际及地区航线方面，运营9条国际航线，包括6条洲际直飞、2条亚洲航线，以及重庆经海口飞往奥克兰（新西兰）的洲际航线，为西南旅客搭建对外连通通道。
航线网络不断拓展的同时，海航控股持续强化联程中转保障能力。截至2026年7月，海南航空整体通程服务累计服务旅客达22.77万人次，同比增长49%。境外始发通程航点由21个扩容至40个，已基本覆盖全部在飞境外航点。作为核心枢纽，海口门户的中转能力尤为突出。截至2026年6月底，海口19个通航国际及地区站点均已开通地面中转业务，上半年已累计保障中转旅客近7.9万人次，同比增长34.38%，国内32座机场的旅客可经海口便捷联程出境。
依托海南自贸港中转便利化政策，海口正从传统旅游目的地加速转型为复合型国际中转门户。根据海航控股8月机构调研信息，2026年以来，海口国际航线的中转旅客占比已达到48.4%，同比增长6.5个百分点，中转增量客源的增加使海口航线整体客座率提升超5个百分点。借助海南自贸港中转便利化政策红利，海航控股正有效将区位优势转化为自身的中转客源增量。
随着新航季航线投入运行，国内干支网络、重庆国际干线与海口中转通道协同发力，双枢纽错位互补，有望持续打开海航控股业务增长空间。
精细化管控多点发力，多措并举对冲航油上行压力
国际航线扩张与网络优化的背后，是海航控股对经营成本的精细化管控。2026年，受地缘冲突推动，国际油价大幅上行，给全球民航业带来显著成本压力，行业盈利普遍承压。面对外部挑战，海航控股从机队结构优化、燃油精细化管控等多个维度同步发力，既应对短期成本冲击，也夯实长期降本能力，为业绩稳健增长筑牢根基。
机队结构优化是降低燃油消耗的底层抓手。2026年5月，海航控股引进海南自贸港封关后首架享受零关税政策的空客A321neo客机，该机型燃油效率较传统窄体机提升20%，单位油耗与运维成本优势显著，能够有效对冲航油价格波动带来的经营压力，按照公司2026引进规划，年内还将引进同型号零关税新机。9月11日，控股子公司乌鲁木齐航空公告出售2架机龄14至15年的E190老旧支线飞机。新机引进迭代、老旧运力有序出清同步推进，持续简化机队构型，从源头压低单位燃油消耗基准，削减老旧机型带来的高油耗与维修负担。
燃油精细化管控方面，海航控股已搭建起航油成本日度监控机制，分航线、机型、境内外多维度跟踪油价波动与成本变化，动态调整航班带油方案，深挖业载空间，同时全面落地航路优化、飞行燃效提升、减少APU使用等一系列节油举措。并且，通过梳理无故障航材维修、对标优化非例行维修收费标准、严控航材采购租赁成本,减少维修端衍生油耗及附加成本。叠加各类采购、协议合同精细化审核降本,多维度夯实单位扣油下降成果。
在此基础上，维修本地化闭环建设构成成本管控向产业链延伸的重要一环。目前，海航控股的维修产业链布局主要依托海口吉耐斯与海航技术两大主体协同发力。其中，海口吉耐斯重点补齐发动机自主维修能力，可帮助公司降低外委维修开支。10月19日，“活力中国调研行”海南主题采访团走进位于海口空港综合保税区内的该基地，实地探访其运营成果。据悉，今年海口吉耐斯将完成22台发动机维修，满产年修将达到60台，订单覆盖国内及全球多国航司，区域服务能力持续释放。根据海航控股半年报，今年上半年，海口吉耐斯实现发动机维修产值8.11亿元，同比增长123%。
另一核心维修平台海航技术，则依托自贸港政策红利，加速向全球市场拓展。借助海南自贸港进境维修免保证金、维修航材保税等政策优势，海航技术在一站式飞机维修产业基地承接的进境飞机维修及喷涂业务在2026年仅用不到十个月便突破百架大关，客户范围从东南亚逐步拓展至东北亚、中东、欧洲等地区。标志着海南自贸港航空维修产业在国际化发展上取得关键进展。
综合来看，海航控股三季度的稳健表现，是国际航线收益拉动、双枢纽网络协同以及全链路成本管控等共同作用的结果。随着航线布局日趋成熟、机队结构持续迭代，海航控股将进一步释放自贸港枢纽区位红利，稳步提升经营质量，为投资者带来可持续回报。
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