向“制造、品牌、零售”前后一体化战略推进全面布局的三只松鼠，在近日公布如期达成2024年“重回百亿”总目标。

1月21日，三只松鼠发布2024年度业绩预告。当中披露，2024年，公司预计实现营业收入102亿-108亿元，同比增长43.37%-51.80%；净利润4.0亿-4.2亿元，同比增长81.99%-91.09%；其中第四季度营业收入30.31亿-36.31亿元，同比增长19.68%-43.37%；净利润0.59亿-0.79亿元，同比增长17.21%-57.08%。

在全年营利双增基本面背后，三只松鼠2024年不同季度业绩相较上年也均有提高。除新披露的四季度数据外，通过整理此前公告可发现，三只松鼠也分别在2024年第一季度、第二季度、第三季度实现营收同比提升91.83%、43.93%、24.03%，以及净利润同比上升60.80%、51.21%、221.89%的成绩。

关于该年业绩预增主要原因，三只松鼠在报告中将其归纳为：围绕“一品一链”供应链战略，持续推进全球原料直采及东区（弋江、无为）、北区（天津）、西南区（简阳）等地建立全品类集约供应基地与自主制造的渗透，实现总成本领先；围绕“D+N”（短视频+全渠道）全渠道战略，以短视频渠道为中心打造一批内容大单品，推动全渠道销售增长，特别是线下分销市场获得较大幅度的增长；子品牌小鹿蓝蓝在全新理念加持下，2024年销售近10亿元并实现较好盈利，同时加快布局和孵化如超大腕（方便速食）、东方颜究生（中式滋补）、巧可果（巧克力）、围裙阿姨（预制菜）等新品牌，多品牌矩阵布局初步形成；“品销合一”网络型组织，让全员充满活力，公司沉淀出一套互联网时代的组织管理，通过持续的组织变革，全面落地去传统科层制的管理系统，依托于数字化构建出248个小而美经营体，形成极具扁平化的网络型组织，进一步夯实组织能力。

值得注意的是，聚焦“全品类+全渠道”经营方式，三只松鼠日前还曾就涉足预制菜领域回应称，围裙阿姨定位于三只松鼠旗下家庭美食品牌，规划产品线不仅包含预制餐桌菜肴，还有速冻面点小吃、调味酱包，以及家乡特产等系列，围裙阿姨品牌的家庭美食系列产品与三只松鼠当前偏大零食方向的产品保持足够差异。公司未来的目标是全渠道全品类多品牌的制造型自有品牌零售商，多品类多品牌开花，产品从零食走向大食品是必经之路，其正在战略方向上进行业务布局。

之于全渠道扩张与深化路径上，三只松鼠在去年同样动作频频。该年10月，三只松鼠曾公告表示，公司全资子公司安徽一件事创业投资有限公司拟分别以不超过2亿元、0.6亿元收购爱零食与爱折扣的控制权或相关业务及资产；同年12月，三只松鼠创始人章燎原还在其个人社交平台账号上宣布三只松鼠与美宜佳全面推进深度战略合作，全面调改休闲零食品类区。

将全渠道思维落地在近期产品销售层面，据三只松鼠在1月21日公布的分销年货战报显示，2024年10月1日至2025年1月20日期间，品牌线下分销渠道年货累计销售额超23亿，同比增长55％，创历史新高，区域经销同比增长124％。此前，三只松鼠还曾统计称，在短视频电商渠道，以抖音年货节专场为例，来自抖音电商罗盘策略数据显示，2024年12月28日当天，三只松鼠在抖音渠道实现总销售额1.35亿元，其中贾乃亮专场直播带货销售额破1.12亿。

用业绩延续新的故事，着眼近期上市公司年度业绩预告相继出炉，除三只松鼠之外，另有不少食品企业也释放出2024年净利预增的消息。

其中，立高食品预计实现归属净利润2.65亿至2.85亿元，同比增长262.88%至290.27%，受益于稀奶油产品高自动化产线、全年保持高订单量带来的规模效益，以及公司精简产品SKU，集中资源打造优质产品，公司盈利能力有所提高；莲花控股预计归属净利润2亿至2.3亿元，同比增长53.93%至77.02%，报告期内，公司国内市场调味品销量和销售收入实现较大幅度增长，新零售业务与国际贸易业务增幅更为显著；道道全预计归属净利润1.5亿至1.98亿元，同比增长97.97%至161.33%，公司积极开拓市场，加大新产品的研发，优化产品结构，多途径降本增效，产品综合销售毛利率及包装油毛利率呈增长趋势。

此外，保龄宝、三元生物、金字火腿、春雪食品也预计公司2024年归属净利润分别为1.08亿至1.24亿元、0.95亿至1.2亿元、6000万至7000万元、670万至800万元，前三者同比增长100%至130%、61.36%至103.82%、49.76%至74.72%，春雪食品则将实现扭亏为盈。

在吸收2024年经验同期，食品赛道2025年行情也备受关注。关于2025年发展预测，拆分不同领域来看，西南证券在近日研报中分析称，在调味品板块，餐饮渠道作为调味品消费的主力战场有望充分受益于餐饮复苏，动销提速下B端销量或有明显改善；C端方面，在整体健康化大趋势等拉动下，行业产品结构有望持续改善，带动吨价稳步上行；针对速冻食品，大B自身有望提升拓店速度与单店业绩，小B渠道亦将实现较快恢复，2024年Q4旺季行情叠加春节时点靠前拉动提前备货，短期催化可期，中长期看，餐企对于降本提效需求永不停息，速冻企业有望充分受益；食品添加剂成长空间广阔，天然健康为发展趋势；对于休闲食品、烘焙食品、卤制品企业而言，整体处于扩容和升级过程中，容易出现爆款大单品，带动业绩快速增长，消费行为理性化背景下，渠道变革加剧，零食专营、内容电商兴起，传统商超、流通同样有提升机会，主动拥抱渠道变革、全渠道精耕的公司更能充分享受渠道红利。

编辑/王璨、林辰

（综合自三只松鼠、立高食品、莲花控股、道道全、保龄宝、三元生物、金字火腿、春雪食品、西南证券等）