近日，山西汾酒举办2023年度暨2024年第一季度业绩说明会。会上有投资者就清香型白酒工艺简单、出酒率高，不易长期储存或收藏。低端、高端酒差别不是很大，即性价比不高，不利于高端市场发展的看法进行提问。

对此，山西汾酒管理层表示，首先，清香型白酒工艺是最具代表性的中国酿造工艺之一。“清蒸二次清，地缸固态分离发酵”，“三种大曲配合使用”对工艺要求十分严苛。在酿酒时，以汾酒为代表的清香型白酒采用地缸发酵，属于非泥小批次发酵，发酵占地面积大，发酵过程控制精细，生产工艺严苛，造就了汾酒纯净的口感，食品安全卫生标准率先与国际接轨。

2023年，召开了汾酒“169计划——汾酒年份酒及陈年酒品鉴会”暨“不同贮存环境对清香型白酒品质影响的研究”项目启动会，在陈酿汾酒品鉴环节，专家组对1972年、1984年、1995年、2007年、2012年汾酒陶坛贮存原酒进行了专业品鉴，并形成评鉴意见：随着贮存年份的增加，清亮透明，清香优雅，果仁香、烤麦香舒适，酒体醇厚丰满、细腻圆润，回味香甜悠长，空杯留香持久，具有独特的陈酿汾酒风格。

对1985年、1995年、2005年、2015年汾酒陈年酒进行了专业品鉴，并形成评鉴意见：随着贮存时间的增加，清亮透明，清香馥郁，蜜香、果仁香幽雅，酒体醇厚绵甜，丰满细腻、协调爽净、回味悠长、空杯留香，具有独特的陈年汾酒风格。

线上交流会中，也有投资者就“青花40新酒价格与老酒相比缺乏竞争力”进行提问。对此，山西汾酒管理层回复，汾酒于2021年7月在上海世博馆上市发布了青花汾酒40中国龙，是对青花40产品的重新定位升级，是一次品牌迭代。

该产品在传承中创新，顺应着新国风的潮流，为汾酒复兴注入新活力。上市后，该产品形象品质不断得到消费者认可，销量也在逐年稳步增长。未来，公司将按照既定营销策略进行产品宣传、渠道建设、消费培育工作，相信该产品会得到更多消费者的认可。

对于“玻汾适度增量、青花稳中有升、老白汾和巴拿马将通过增加新品重点推广以更快增速带动公司整体发展”的具体做法，山西汾酒管理层介绍，玻汾产品策略：在清香培育市场适度增加玻汾投放，持续营造清香白酒消费氛围，清香成熟市场玻汾以稳量为主，持续向上提升产品结构。

青花产品策略：青花20作为百亿大单品，必须“又快又好”进行更大突破，青花30及以上产品要形成“人力资源、物质资源、精神文化”三位一体模式，探索打造符合高品质生活场景文化、消费文化的成功发展模式。

老白汾、巴拿马产品策略：巴拿马、老白汾产品价位有着突出的优势，下半年将通过专业化团队加全新产品发力细分市场，有望为公司总体增长提供有力支撑。

还有投资者就“老白汾系列因包装简陋，在商务宴请等正式场合难以符合消费者期待”进行提问，对此，山西汾酒管理层谈到，公司持续专注于产品结构优化，坚持供给侧结构性改革，突出中高档酒的发展定位，强化需求侧引领，从消费趋势的变化着眼，持续更新产品包装设计，提升市场竞争力和品牌适应性，不断提升消费者体验。公司将持续推进老白汾酒升级换代工作。

（上证路演）