12月17日，贵州茅台举办2024年第三季度业绩说明会。会上管理层谈到，公司的经营目标基于生产、市场、基酒等多重要素科学制定。董事会和生产经营班子将恪尽职守、勤勉尽责，公司前三季度实现营业总收入1231.23亿元，同比增长16.91%，为实现年度增长目标打下了坚实基础，公司有信心完成年度15%的营业总收入增长目标。

2024年 1-9月，公司经营活动产生的现金流量净额444.21亿元，同比减少55.81亿元，同比下降11.16%，主要是财务公司不可提前支取的定期存款和央行法定存款准备金增加。剔除财务公司数据后，经营活动产生的现金流量增幅与收入增幅基本一致。目前公司现金流充沛，流动性良好。

一直以来，茅台高度重视市值管理，对各类市值管理工具，也进行了认真的分析论证。关于是否拆股，股东观点也不完全统一，有人赞成，有人反对。两种观点都是站在为茅台好的角度，各有利弊。拆股与不拆股，也均有成功的案例可以借鉴。站在公司董事会的角度，我们需要从公司健康稳定可持续发展、股东长期利益等角度系统考虑，审慎决策。

国际化是公司重要的战略之一。今年以来，公司赴欧洲、北美、东南亚等多地，开展调研和市场推广。在推进国际化的过程中，公司不断提高国际视野，从品宣体系、法规体系、产品体系、渠道体系、价格体系和政策体系出发，持续塑造茅台海外产品力、品牌力和市场力，将茅台打造成享誉世界的中国品牌。

一直以来，公司高度重视市场维权工作，投入了大量的人力、物力、财力，也取得了一定的成效。公司将继续以消费者为中心，持续提升产品鉴定专业能力和数字化水平，加强产品鉴定管理体系建设，不断优化产品防伪溯源体系，切实为消费者提供更好的消费体验，推动市场维权工作全面提升。

（上证路演）